Titluri de stat 2026 - ghid complet dobânzi si tipuri

Titlurile de stat au devenit în 2025-2026 cel mai popular instrument de economisire din România. Și nu e o întâmplare. În timp ce băncile oferă dobânzi de 5-6% la depozite, impozabile, Ministerul Finanțelor plătește până la 7,5% net, neimpozabil, garantat de statul român. Înțelegem de ce românii au băgat peste 62 de miliarde de lei în Fidelis din 2020 până azi.

Eu am privit fenomenul ăsta cu scepticism la început, dar cifrele din 2025 arată o schimbare de paradigmă: doar anul trecut s-au atras 21,1 miliarde de lei prin Fidelis, adică 35% din tot istoricul programului.

Ce sunt titlurile de stat și de ce sunt considerate cele mai sigure

Pe scurt, tu împrumuți statului român. Ministerul Finanțelor emite o hârtie care spune: îmi dai 100 de lei azi, îți dau înapoi 100 de lei peste 1, 3 sau 5 ani plus o dobândă anuală fixă. Nu există certificat fizic, totul e dematerializat, ținut electronic la Depozitarul Central sau la Trezorerie.

Sunt garantate 100% de statul român. Asta le face mai sigure decât orice depozit bancar, care e garantat doar până la 100.000 de euro prin FGDB.

Veniturile, atât din dobânzi cât și din câștigurile de capital la vânzarea pe bursă, sunt neimpozabile conform Codului Fiscal. Asta e diferența majoră față de depozite, unde plătești 10% impozit.

Două programe, două lumi: TEZAUR vs FIDELIS

În România avem două programe paralele, pentru două tipuri de investitori.

1. TEZAUR – programul pentru toată lumea
Lansat prin Trezorerie și Poșta Română. Valoarea nominală este de 1 leu, deci poți începe cu 1 leu. Maturități clasice de 1, 3 și 5 ani. Cumperi online pe Ghiseul.ro, în SPV ANAF sau fizic la Trezorerie și Poștă. Nu se tranzacționează la bursă. Dacă ai nevoie de bani înainte, faci răscumpărare anticipată, dar pierzi dobânzile încasate până atunci.

2. FIDELIS – programul de la Bursă
Destinat celor care au deja cont la bancă/broker. Se vinde doar prin bănci și brokeri autorizați – BT Capital Partners, BCR, BRD, TradeVille, UniCredit. Valoare nominală: 100 de lei sau 100 de euro, minim 5.000 de lei sau 1.000 de euro. Marele avantaj: se listează la Bursa de Valori București. Poți vinde oricând în piața secundară la BVB, la prețul pieței, fără să pierzi dobânda acumulată, acest lucru fiind unul dintre marile avantaje ale titlurilor de stat Fidelis. Poate părea un pic complicat, dar nu este.

Pentru cei interesați,FIDELIS are și tranșa specială pentru donatorii de sânge. Prag minim 500 de lei și dobândă bonus cu 1% peste tranșa normală.

Dobânzi reale în 2025-2026: cât câștigi concret

Dobânzile s-au ajustat în jos față de vârful din 2023, dar rămân un punct bun de plecare cand cautam ceva diferit de depozitul bancar, care sa fim sinceri daca i-l privim prin prisma inflatiei este al doilea cel mai prost mod de economisire, dupa cashul la saltea…

Pentru TEZAUR, în ediția aprilie-mai 2026, dobânzile au fost: 6,50% pe 1 an, 7% pe 3 ani și 7,50% pe 5 ani, conform anunțului Ministerului Finanțelor. În ediția iulie-august 2026, randamentele au coborât ușor la 6,25% – 7,15% în funcție de maturitate. Doar în primul trimestru din 2026 s-au subscris 7,75 miliarde de lei prin Tezaur.

Pentru FIDELIS, ultima ediție mare din decembrie 2025 a adus: 6,55% la 2 ani, 7,10% la 4 ani, 7,50% la 6 ani în lei, și 3,75% la 3 ani, 4,75% la 5 ani și 6,20% la 10 ani în euro. Pentru donatorii de sânge, dobânda a fost de 7,55% pe 2 ani.

Un exemplu concret: investești 10.000 de lei în Tezaur pe 3 ani la 7%. Primești 700 de lei în fiecare an, neimpozabil. La un depozit bancar cu 6% brut, după impozit rămâi cu 540 de lei. Diferența e de 160 de lei pe an, 480 de lei în 3 ani, doar din fiscalitate.

Cum cumperi, pas cu pas, fără drumuri inutile

Pentru TEZAUR: intri pe Ghiseul.ro, secțiunea Titluri de stat, te loghezi cu user și parolă, vezi emisiunile active și plătești cu cardul de debit emis în România. Banii intră în contul de subscriere deschis automat la Trezoreria selectată. Poți subscrie și în SPV ANAF, la Trezorerie sau la Poștă, inclusiv în mediul rural.

Pentru FIDELIS: ai nevoie de un cont de tranzacționare la un intermediar autorizat de BVB. În perioada de ofertă, care durează doar 6 zile lucrătoare, transmiți ordinul de subscriere. Nu plătești comisioane de subscriere. Titlurile ajung în contul tău de investiții sau în evidența Depozitarului Central dacă nu ai semnat un contract de brokeraj.

Pot să vând înainte de scadență? Da, dar depinde de program

Aici mulți fac confuzie. La TEZAUR, poți solicita răscumpărarea anticipată prin Ghiseul.ro sau Poștă, dar cu cel puțin 25 de zile lucrătoare înainte de data plății dobânzii. Se răscumpără toată suma, nu parțial, și ți se rețin toate dobânzile plătite anterior.

La FIDELIS, vinzi ca la orice acțiune. Intri în platforma brokerului și pui un ordin de vânzare. Tranzacțiile la BVB au loc între cumpărători și vânzători prin intermediul platformei de tranzacționare, iar prețul poate fi peste sau sub valoarea nominală. Valoarea tranzacțiilor din piața secundară a ajuns să reprezinte aproape 10% din totalul sumelor atrase prin Fidelis, ceea ce arată că românii chiar folosesc lichiditatea asta.

Care sunt beneficiile și care sunt riscurile

Beneficii clare: venit neimpozabil, risc practic zero, dobândă peste depozite, prag de intrare de 1 leu la Tezaur, lichiditate la Fidelis prin BVB, și bonus moral la tranșa donatorilor.

Riscuri: dobânda fixă te dezavantajează dacă BNR mai crește dobânzile; riscul de inflație – dacă inflația sare la 8%, randamentul real devine negativ; la Fidelis în euro ai risc valutar; iar la răscumpărarea Tezaur pierzi tot.

Pentru un român din Pângărați, Neamț sau din București care are 5.000-10.000 de lei puși deoparte și nu vrea să stea cu frica bursei, titlurile de stat rămân în 2026 cel mai bun compromis între siguranță și randament. Titlurile de stat trebuie să fie una dintre fundațiile portofoliului, nu principalul vector de economisire.

Surse:

1. Ministerul Finanțelor lansează, de luni, o nouă ediție de titluri de stat Tezaur, cu dobânzi de până la 7,5% pe an

2. Titlurile de stat Fidelis emise în decembrie de Ministerul Finanțelor - de aproape 1,5 mld. lei

3. Titluri de Stat Tezaur 2026 | Ghid Complet și Calendar - Fidelis.ro - Tezaur